专题：第21届中国国际金融论坛

　　第21届中国国际金融论坛于2024年12月19日-20日在上海召开。中国首席经济学家论坛理事长连平出席并演讲。

　　以下为演讲实录：

　　连平：诸君大师，诸君客东说念主，群众下昼好！很高亢有这个契机插足今天这个对于离岸金融这个话题的斟酌。

　　离岸金融是一个国际金融鸿沟中间相比复杂的一个金融气候，对于离岸金融的发展以及它的界说，还有它和其他金融气候之间、业务之间的关系，当今照旧有许多的斟酌，尤其是对在中国，还要不要作念离岸金融这么一种业务这种市集气候，要不要给以发展，照旧有许多不同的意见。

　　自然了，全球市集运行流程中离岸气候、业务、活动悲痛常广阔的，只是你能不成看见问题，能不成分析出这种气候的发展及存在的意义。为什么它要存在，有什么需求等等。

　　自然这个话题是相比正常的。我想借这个契机，说少许我对离岸金融的发展，对中国金融强国建立它的意旨。

　　即是想说少许意见，就说扶助这种不雅点，发展离岸金融对中国金融的建立是有平允的。在许多方面皆是可以看得见。我就从金融强国六个所谓要素，从这六个要素角度进行斟酌。

　　咱们皆知说念，在2023年，中国召开了第六次中央金融职责会议，在这个会议上头提议来或首次提议，中国要建立金融强国，建立金融强国咱们发展离岸金融，对它有什么平允，会有哪些积极成分来推动金融强国建立，接下来我想就和群众伸开这几方面的斟酌。

　　第一，即是金融强国说到六个方面要素，咱们从总体上去进行分析，金融强国它在表里两个方面有几个头绪的功能，一个从境内角度来看，对内实体经济要提供很强的金融的扶助，即是要业绩好里面的经济运行，实体经济的运行，同期还要约略束缚好境内通盘这个词金融体系、金融机构以及它的各式运作，适度住关联风险。总的来说是金融束缚、监管的适度才能。

　　对境外来说，非住户交往复提供金融业绩。在全球有许多非住户交往活动就看你的金融体系有莫得才能和你关联的非住户交往活动提供灵验的金融业绩。

　　第四个层面全球金融科罚。全球金融科罚是一个难题，亦然多年来，无意候遭遇很头疼的问题。比如说些许年来，巴塞尔公约的详情，咱们是从未参与过的，自后几次咱们有所参与，有所参与可以把诉求反馈在中间。还有这之后爆发全球性金融危境，因此对于金融踏实方面全球科罚显得卓越伏击。在全球金融踏实科罚问题上，咱们参与的进度比昔日来得高。但总的来说咱们不是主导方。咱们在全球金融科罚方面的这种参与才能以致于主导才能是需要花很大的力气，很长的时候，来络续构建。这种功能的建立需要在多方面进行致力和鼓动。我认为咱们发展离岸金融及离岸金融体系对于这些功能建立有相等彰着的积极作用。

　　从六个强国建立要素角度看，和这些皆有相等密切的关系。启程点看畴昔要打造刚劲的货币，这是金融强国六个要素中第一个。货币是要刚劲的货币。这个刚劲的货币不光是约略在境内为我方的境内金融体系、金融运行，为实体经济提供更多的业绩，这方面分解很好的作用，还有相等伏击的，即是要约略在全球范围内让你的货币约略分解更大的作用。

　　在这种条件下，咱们看中国的货币的全球使用，东说念主民币国际化一经作念了好多年了，有了很大的发展，照实很大的发展是必须承认的，但另外一个方面东说念主民币在全球的发扬和中国看成一个第二大经济体又是不相匹配的，第二大经济体一经排在第二，咱们货币在全球不管支付、储备、交往各方面，这里提供许多数据。

　　电脑莫得放大，这里看得见，离开这里，谁再拿一个发话器给我。有莫得发话器？这么好少许，不然离不开电脑。

　　这里咱们提供了一些关联数据，可以看到固然排行是第四，但互异距离相等大的。相等大的。阐述咱们货币到咫尺为止不是一个刚劲的货币，有许多事要作念。

　　在这个中间，咱们不雅察，东说念主民币看成一个伏击的货币在国际化的说念路上，路走的照旧很快的，但也存在许多问题。有许多制约成分，比如说境外金融市集构建主如果市集化来主导，在一定进度上有许多需求的开释，交往，这种活动，市集化的特征悲痛常彰着的。在这种情况下好意思元一经占到统带地位，直到当今位置还可以说是统带地位，尽管地位和两次大战初期完全地位彰着朽迈，照旧统带地位，这种情况下东说念主民币看成新兴的全球交往的货币，要能占到伏击位置是很禁锢易的一件事。

　　第二东说念主民币也不是当地的法定货币，除了中国除外，其他的经济体不是法定货币，政府没义务帮你推的，反而政府会因为各式种种的成分来妨碍、禁锢专诚、意外示寂你的运作和发展。按理来说当初鼓动东说念主民币跨境业务时，最早想象的有规画我亦然咱们一类有规画的参与金融机构的主要持重东说念主之一，咱们知说念相等明晰，列国的监管部门是莫原意义示寂你东说念主民币，为什么好意思元可以，日元可以，欧元可以，东说念主民币凭什么不可能，凭什么好意思元、欧元皆可以竖立缺乏妨碍东说念主民币交往，这可以斟酌的。在本色流程中，直到咫尺为止有的国度很明确即是认为它的国度国内体系中间是不让东说念主民币来进走运行的。有的国度在咱们南方的东南亚国度，到当今为止东说念主民币还不成在他的体系内使用。自然咱们不是说在市集运动，在中国可以用好意思元进行贷款，可以好意思元入款，有些国度东说念主民币入款不行，各式种种的示寂。

　　另外东说念主民币跨境使用从恒久来看咫尺照旧一个初期阶段，在这种阶段的东说念主民币活动，是出现了一个阶段性增值，启程点阶段是常常向和欠债型东说念主民币国际化得到快速发展，这是在启程点的时候。所谓常常向即是常常向下的交往东说念主民币为主，国内来看这时候东说念主民币出去是一种欠债型的，这两者纠合在沿路的类型得到发展。之后，老本型和钞票型相纠合的交往，也得到了一定进度发展，但还远远不够。是以说在这种情况下，如果说咱们能开辟境内的离岸东说念主民币市集，境内离岸东说念主民币市集和香港的离岸中心山鸣谷应，相互配合、相互影响、相互制约，变成东说念主民币全球交往收罗中的中心节点，需要有一些中心节点进行撑持的，东说念主民币交往在北好意思有，韩国有、日本有，台湾有，欧洲许多城市皆有，尤其是像伦敦，法兰克福这些所在皆有，但不成变成中心节点，鸿沟特地有限，资金汇注进度不高，如果可以分解当今境内市集的上风，和香港变成联动，对于畴昔东说念主民币在境外的进一步发展，交往进一步扩大，进一步扩大使用，是很有平允的。这是我想说的第一个有趣。我可能会占了更多的时候。刚这位张女士留了少许时候给我，她只讲了十分钟，咱们可能多讲几句。

　　第二构建刚劲的央行，一个国度的央行刚劲不单是在于可以贯彻国度计谋坚强，还要能尽可能以市集化本领治愈国表里的宏不雅经济的运行环境。功能时时体当今对本国货币价和量束缚方面。中央银行在中国来看刚劲不刚劲，自然，看成咱们中国的中央银行在束缚国内的金融运行、金融体系、金融市集来说自然最刚劲，无可替代的地位、功能。放到全球去看，就可能会有许多不及。这里面在全球不可能中央银行功能延迟到另番邦度、其他经济体影响到当地，自然很难。但可以在全球的市集上通过量和价来影响市集的运行，比如当今好意思元又降息了，这是它价钱的变化，对全球市集产生影响。

　　在咱们东说念主民币来看，这方面毫无疑问是刚刚起步，影响是极其有限的。咱们货币当局对于境内的金融市集东说念主民币汇率束缚，市集束缚，这些毫无疑问皆是完全泰斗的。皆是没问题的。在全球来说，咱们需要更好的发展，种植央行在全球治愈东说念主民币量、价的功能，更好使得功能的分解约略更好触及到市集各个关联的方面。是以咱们认为在这点上，如果东说念主民币看成一种发展中国际货币，业绩双边经贸投资活动、第三方合营交往，合营束缚东说念主民币在岸、离岸市集，这些是央行必须濒临的伏击课题。亦然鼓动东说念主民币国际化伏击基础。因此境内离岸市集开辟对于央行束缚全球市集又多了一个很好的切入点。而况是极其伏击的切入点，刚讲了可以变周详球离岸市集交往东说念主民币关联的一个中心的节点。

　　第三个要塑造刚劲的金融机构，金融强国中间伏击的内容。中国金融机构刚劲不刚劲，全体来说中国金融业很刚劲，鸿沟很刚劲，关联功能、质地、对全球金融体系的影响，还有很大的距离。不要看咱们鸿沟很大，你和好意思国比，好意思国在全球市集的鸿沟相同很大，但影响力远宏大于咱们东说念主民币，大于中国的金融机构。中国金融机构在全球发展，国际化的进度不高。不如东说念主意，散逸相等多，恒久以来金融以国内经济为主，扶助国内实体经济，这是伏击任务，毫无疑问对的。这中间伴跟着中国的经济体中间的各式机构和企业走到国外去，应该说金融机构要延迟给他提供业绩，当今事实上也在这么作念，最近这些年来可能许多方面皆不太温雅，其实中国的生意银行尤其在欧洲开设了特地多的分支机构，许多分行许多代表处开设出来，主要为了为中国企业在欧洲的各式跨境活动提供各式业绩。其中有特地部分的业绩皆可以称之为是离岸业绩。

　　在这方面发展来看，这方面的发展在跟进是相比快的，但有一个很客不雅的履行，即是中国的利率水平恒久以来是高于好意思元利率水平，国内的政策利率水平还有生意银行披发贷款的利率水平，皆比境外来得高，这是恒久以来几十年的气候。有趣很浅易，因为中国经济增长速率相比高，通胀水平相对来说是比发达国度来的高，只是最近这两年发达国度的通胀水平运转上来，而中国的物价水平在很猛进度上许多东说念主月旦这是一个通缩，即是物价不高，偏低的，减轻的，负的，在利率水平很高的情况下看成中资机构更散逸把我方钞票投放在境内可以赢得更高收益，尽可能留意尽量不要更多投到境外去，还有境外风险相对来说相比大。

　　还有即是在正常使用好意思元、欧元这么的环境底下，中资金融机构参与国际业务事实上有短板，不说的很重，自然的劣势，其实有短板。你用它的货币在那处进行各式交往，会受许多成分制约，同期成本也相比高。是以这些皆示寂了中资金融机构在国际的发展，当今不要看设的机构许多，像棋布星罗一样出来了，多量的分支机构，这些分支机构业务量多大，作念的业务是什么结构的业务，赚不得益，风险大不大，这些皆需要打一个问号的。一个问题。因此，在畴昔要塑造刚劲的金融机构我以为咱们在境内拓荒离岸金融市集，使得境内离岸金融市集国际化进度更多引入外来的一些国际业务，更先进前沿的业务约略在这个市荟萃间交往，毫无疑问对金融机构来说，固然没跑的很远，在这个市集上也能学到许多东西擢升它我方的才能。

　　第四即是建立刚劲的国际金融中心。我以为这点可能愈加的彰着。最近咱们上海国际金融中心的排行问题，许多方面皆在斟酌，出现了一些彰着的波动。不像有段时候发扬还可以，排第三、第四，当今许多评比，自然许多评比皆是市集评比，总体来看是平均水平彰着下跌了。我个东说念主认为对这个问题无须过于敬重，无须过于敬重，因为出现这么的问题很好默契，相等好默契的。它和通盘这个词外部环境、中国经济咫尺宏不雅运行的一个态势，遭遇许多穷困，皆是精细纠合在沿路，外部环境当今这种变局达到相等泼辣的景况，这种景况对通盘这个词中国市集皆有无形的压力，这种压力在方方面面市集，交往各方面皆反馈出来，这很彰着的摆在那处。这是咱们必须看到的。

　　国内咫尺经济穷困也不小，为什么最近推出一揽子政策规画，背后清亮告诉咱们咫尺经济下行的压力相比大。必须遴荐比昔日动手重的多的政策才能保持经济牢固运行。国际金融中心这个角度看的话相同畴昔推动金融中心牢固运行，很好发展，自然需要通盘这个词经济体风雅无比运行撑持，还有更多的是需要约略在全球市集上遴荐一系列的依次来很好加以鼓动。

　　短期内中国老本账户难以完全盛开的，可是通过政策的调整，如果说能在上海变成境内离岸金融体系，对于境内离岸金融体系过会儿还有几位发言大师皆有可能跟群众说的更注重，我不伸开说。在上海推动境内离岸金融体系一定进度绕开老本、金融账户盛开进度不及的制约，变成境内的所谓外外形离岸金融市集，推动更多境外金融机构落地上海，更大鸿沟扶助业绩非住户。非住户包括自然东说念主和法东说念主。这是对于金融中心建立来说，离岸市集的发展境内离岸市集发展可能积极作用会触及到方方面面，应该是相比伏击的一个积极作用。

　　那么，第五即是要闭幕刚劲的监管，这个亦然金融强国六个要素中间的极其伏击的一方面。咱们知说念中国金融监管作念了许多职责，取得了长足的越过，可是在旧年召开的中央金融职责会议上相同相等明确指出当今照旧有许多的不及，存在许多问题，这里不注重伸开。咱们同期刚也提到参与了国际金融组织，国际金融机构，许多关联风险束缚、踏实运行这些方面的职责，但参与的进度并不高，当今渐渐渐渐在擢升流程中。在这些相应的组织中间，咱们也皆派出一些相应的大师参与中间，其中这些所在主导的照旧好意思国和欧洲的大师，金融方面的大师，咱们在这方面还需要很大的致力。因此，对全球监管咱们要积极参与，同期自己对于国内的境内体系的监管也要进一步加强，如果开辟了境内离岸市集可以通过这个市集进行探索，探索全球的交往章程和咱们国内各式种种监管章程之间若何更好来交融，若何更好促进国内监管，更好上水平、上一个台阶。

　　另外，也可以使得咱们更多的参与全球性的监管的关联规画、束缚、依次等一系列的关联职责对通盘这个词监管水平提高峻有匡助的。我以前在银行职责过，有一个深化的体会，当咱们初度参与关联巴塞尔公约，关联监管条件斟酌时，运转时以为是很迷茫的，以为很难把捏住它的中枢内容，次数参与多了之后，就会发现这个中间有许多对咱们来说可以带来启发的，同期悲痛常好的一系列监管想路，尤其是监管的道路、风光、要津等，对国内监管擢升带来相等好的诱导和启发以及推动。尤其金融风险这些问题束缚，从哪些角度开首，框架应该是什么，纰谬要点在哪等等。在络续参与到这些关联活动中间去之后，中国金融机构才能络续得到擢升。

　　终末即是要种植刚劲的东说念主才队列。东说念主才队列，这是金融强国中终末一条，我个东说念主认为这亦然最为伏击、最基础的一条。没刚劲的东说念主才队列，金融强国无从谈起，前边讲到各方面，货币也好、金融机构、中央银行也好，金融中心建立也好，没一条可以离开高端东说念主才汇注及功能分解。

　　咱们通过构建境内离岸金融体系开辟很高国际化进度市集同期，不仅可以招引新的老本，提高金融市集的效力，而况约略打造多元化、专科化实战平台给于金融东说念主才国际业务操作的场景，合理试错空间，持续出现成长契机，为国内东说念主才成为与国际市集高度接轨的这么一种水平、头绪的东说念主才提供很好的契机。境内离岸金融市集还约略对在岸市集带来正面外溢效应，这毫无疑问深信是，离岸也好，在岸也好，地域来看是在团结个区域，通盘这个词是纠合在沿路的。对于咱们国内的金融体系业绩水平擢升，金融体系盛开，国际化进度提高，皆有许多很好的匡助，全体提高一个头绪。

　　我以为对于东说念主才这块来说咱们许多年盛开以来得到很大的效果，即是种植了一无数东说念主才，当今看来远远不够，如果约略在这些市荟萃开拓出更多盛开的鸿沟，在盛开的鸿沟中招引更多的东说念主才，通过斟酌、学习相互擢升，相互引颈，这么就推动通盘这个词东说念主才队列的水平约略达到一个新的高度。约略更多和国际市集水平约略接轨。

　　以上我就谈少许我的心多礼会，对于六个金融强国和离岸金融体系建立的两者之间的关系。供群众参考，谢谢！   

　　新浪声明：通盘会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之方向，并不料味着赞同其不雅点或证据其面貌。

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