在八年递交五次招股书后，毛戈平的老本市集之路终于迎来新透露。
近日，中国证监会国外互助司泄漏了《对于毛戈平化妆品股份有限公司境外刊行上市及境内未上市股份"全畅达"备案见告书》。
公开贵府显露，毛戈平公司修复于 2000 年，以独创东谈主名字定名，现旗下领有两大品牌，旗舰品牌 MAOGEPING 和平价好意思妆品牌至爱毕生。
转战港股获新透露
在毛戈平第二次向港交所递表不到一个月后，11 月 7 日，中国证监会国外互助司泄漏了《对于毛戈平化妆品股份有限公司境外刊行上市及境内未上市股份"全畅达"备案见告书》（下文简称"《见告书》"）。
《见告书》显露，毛戈平拟刊行不跨越 1.15 亿股境外上市平凡股并在香港趋承往来所上市；14 名股东所执整个约 1.72 亿股境内未上市股份将转为境外上市股份，并在香港趋承往来所上市畅达。
招股书显露，毛戈平于 2000 年由著明化妆师毛戈平创立，主打高端市集。字据弗若斯特沙利文贵府，毛戈平是中国市集十大高端好意思妆集团中独一的中国公司，按 2023 年零卖额计名法度七，市集份额为 1.8%。
在功绩方面，频年来毛戈平处于握住增长现象。具体来看，2021 年至 2024 年上半年，毛戈平别离杀青营收 15.77 亿元、18.29 亿元、28.86 亿元、19.72 亿元。在盈利方面，其毛利率由 2021 年的 83.4% 增长至本年上半年的 84.9%，净利率由 2021 年的 21% 增长至本年上半年的 25%。
在渠谈方面，戒指 2024 年上半年，毛戈平在线下渠谈和线上渠谈上的占比别离为 50.9%、49.1%。
值得注观点是，在此之前，毛戈平的上市之路走了 8 年。2016 年 12 月，毛戈平初度向 A 股市集递交招股诠释书，关联词而后三次折戟 A 股 IPO，随后毛戈平便转向港股市集。本年 4 月 8 日，毛戈公道式向港交所递交招股诠释书，拟主板挂牌上市，中金公司担任独家保荐东谈主；10 月 9 日，在招股书失效后，毛戈平第二次向港交所递表，连接推动港交所主板上市进度，这亦然其第 5 次谋求上市。
晶捷互动独创东谈主品牌计策巨匠陈晶晶经受媒体采访时暗示，毛戈平公司在 A 股三次递交苦求均失利，一方面是因为 A 股市集对公司财务观点、业务执续性、合规、内控等方面齐有较为严格的要求，另一方面，监管部门对个东谈主 IP 证券化存有顾忌，还有一个即是其早期投资东谈主因涉嫌证券不法被立案造访，这些"硬伤"使得毛戈平公司无缘 A 股市集。
为了扫清上市的遏抑，毛戈平在本年 4 月通过一系列股权转让的方式，以 7.3 亿元的代价与九鼎系进行了切割。
但新质疑又随之而来。毛戈平具有彰着的眷属企业特征，据统计，毛戈平过头眷属成员奏凯或障碍执有公司约 90% 的股份。在 IPO 的前 3 个月，毛戈平进行了两次大额分成，累计派发现款高达 10 亿元，近 90% 分成齐落入毛戈平眷属的口袋。此番操作也激勉外界对企业到底缺不缺钱、上市观点、募资合感性、公允性等质疑。
营销用度为研发过问的 60 倍
取得备案见告书后，毛戈平赴港上市就稳了吗？
香颂老本董事沈萌分析指出，取得备案见告书，是完成了香港 H 股刊行的前置条款，还需要通过联交所的聆讯，以及路演招股，天然聆讯的难度不大，但路演招股如果不睬念念，仍可能导致 IPO 搁浅，假如投资者奋勇，那么 IPO 的得胜概率就加大。
一直以来，重营销轻研发的交易模式是毛戈平为市阵势诟病的原因之一。招股书显露，毛戈平的居品主要依赖外包加工、外协定制和奏凯采购。2021 年至 2024 年上半年，毛戈平的研发过问整个仅为 6749 万元，而同时销售及营销用度却高达 40.74 亿元，营销用度为研发过问的 60 倍。在这次公司港股 IPO 的募资投向中，营销和施行占比高达 45%，而研发开发则不及 10%，这预示着毛戈平在异日仍将执续这一模式。
对于研发过问不及的质疑，毛戈平在招股书中报酬称，这主若是由于研发模式和研发阶段存在各异。毛戈平的研发团队专注于贪图、展示和诈骗，注释于研发流行元素、外不雅创意及展示方式等实质；而同业业化妆品企业则侧重于化妆品原料、生物工夫等方面的研发，毛戈平在这方面具有物料过问少、斥地需求少的特色。
此外，在营收模式上，毛戈平仍未开脱单一品牌依赖，公司第二增长弧线并不明朗。现在，毛戈平领有 MAOGEPING 和至爱毕生两个品牌，其中 MAOGEPING 为其中枢品牌。戒指 2024 年上半年，MAOGEPING 品牌占比 99.3%。
比拟之下，国外好意思妆巨头如欧莱雅、雅诗兰黛、资生堂、爱茉莉太平洋等，通过实施多品牌、多品类、跨渠谈、国外化的经营计策，得胜杀青了集团的畛域化发展。
本年上半年，多家国外好意思妆集团功绩分化，中国高端好意思妆市集面对挑战。这次招股书中，毛戈平公司也屡次说起国内高端好意思妆行业频年来竞争强烈。这也意味着如果主品牌后继乏力或不再受到消耗者追捧，则毛戈平的功绩将遇到重创。
沈萌暗示，异日毛戈平应淡化个东谈主颜色，基于恒久蕴蓄的学问工夫，打造各异化的护城河，防守高毛利。
这次取得新透露后，毛戈平能否冲击成为"港股国货彩妆第一股"，记者将执续存眷。
潇湘晨报辣椒财经记者李轩子详细报谈足球投注入口