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PIMCO首席投资官Ivascyn以为，好意思联储需要恭候特朗普计谋及好意思国经济数据的进一步明确，近期多项蹧蹋者看望自满通胀预期回升，标明加息的可能性“如实存在”；同期劝诫，现时好意思国股债估值互异已靠拢历史极值，若鹰派计谋推高好意思债收益率，好意思股或同期承压。

近日，措置范畴达2万亿好意思元的债基巨头PIMCO首席投资官Dan Ivascyn秉承英国《金融时报》最新采访时涌现，好意思联储可能在“可预见的昔日”看护利率不变，以致不摒除加息可能。

这一判断的中枢在于，好意思联储需要恭候特朗普计谋及好意思国经济数据的进一步明确。好意思联储客岁累计降息1个百分点，客岁12月的议息会议已将2025年降息预期从4次缩减至2次，自满计谋转向严慎。

Ivascyn指出，特朗普若履行大范畴关税计谋，可能在短期内加重好意思国国内的通胀压力。尽管加息并非PIMCO的基给假定，但Ivascyn强调这一可能性“如实存在”，近期多项蹧蹋者看望自满通胀预期回升。

“从通胀角度看，咱们仍未脱离风险区，”Ivascyn涌现。

好意思联储主席鲍威尔在12月的货币计谋新闻发布会上指出，好意思国劳能源商场风险裁汰，但通胀证据“停滞”，暗意本年降息将更趋保守。路透社此前报说念称，部分好意思联储官员已运转将特朗普的潜在计谋纳入经济预料模子，进一步强化了计谋不雅望态度。

鹰派计谋预期加重好意思债商场波动。10年期好意思债收益率从客岁9月的3.6%低点攀升至现时4.6%上方。Ivascyn涌现，PIMCO正欺诈高收益率环境增捏政府债券，其逻辑并非押注好意思联储进一步降息，而是基于弥远报告眩惑力。

Ivascyn同期劝诫，现时好意思国股债估值互异已靠拢历史极值。标普500指数远期市盈率超20倍，而10年期好意思债本色收益率达2.1%，两者性价比差距为2007年以来最大。“若计谋变动推高债券收益率，股市很可能同步承压。”

这一风险在1月28-29日好意思联储议息会议前尤为敏锐。尽管商场大齐预期利率将看护至夏日，但特朗普计谋细节、地缘冲突等变量可能突破均衡。PIMCO提倡投资者花样三大信号：好意思国中枢PCE通胀率能否稳固于3%下方、大选计谋博弈对商场预期的扰动，以及企业盈利增速与假贷资本的匹配度。

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