3月18日，小鹏汽车(XPEV.NYSE；09868.HK)发布了公司史上最强财报。

2024年全年，小鹏汽车齐备营收408.7亿元，同比增长33.2%；毛利率达14.3%，同比晋升12.8个百分点。小鹏汽车的净亏空也大幅缩减，由2023年的103.8亿元收窄至57.9亿元。

小鹏汽车的现款流也较为充沛。规定2024年12月31日，小鹏汽车现款及现款等价物、受限制现款、短期投资及按期进款额共计达419.6亿元，较2024年第三季度净增超60亿元。

这份在意的收成单足以诠释小鹏汽车历经多时的调整奏效显耀——通过重构产物矩阵、鞭策工夫降本及渠说念改革，齐备从“失速下坠”到 “造血爬坡”的大治疗。

2024年全年，小鹏汽车累计请托新车190,068辆，较前一年增长34%。2025年，小鹏汽车计较推出多款新车和年度改款车型，实在每个季度齐有新品和改款。基于更丰富的产物矩阵，小鹏汽车董事长何小鹏对出息倍感乐不雅，2025年全年小鹏汽车有信心齐备请托量同比翻一番。

本年四季度有望盈利？

按季度看，2024年小鹏汽车单季请托量、营收、汽车毛利率均呈现环比增长态势。难能宝贵的是，它的单季净亏空额并未跟着请托量的晋升而增长，反而得以缩减。

2024年第四季度，小鹏汽车总请托量达到91,507辆，较2023年同期的60,158辆增长52.1%，创下单季度请托量历史新高。对应的季度总收入为161.1亿元，环比晋升59.4%；毛利率重回双位数至10%，齐备鸠集六个季度增长；单季净亏空额由三季度的18.1亿元大幅降至13.3亿元。

小鹏汽车曾经一度堕入低谷期。

2022年9月，小鹏汽车推出第一款30万元级车型G9。这款车型本来被请托厚望，但最终导致用户多半退订，遭逢“滑铁卢”。小鹏汽车里面东说念主事也历经剧烈震憾，中枢主干、惩处层通常换血。

为稳住东说念主心，何小鹏露面再造组织架构，进行了一系列大刀阔斧的改革，全面加强举座限制。2023岁首，长城汽车原“二号位”、有车圈“女袼褙”之称的王凤英加盟小鹏汽车，出任总裁。立地不久，小鹏汽车启动 “木星计较”渠说念改革，以经销商方式替代直营体系。

经销商能相接主机厂的库存，比直营店更快触达更时常的蹂躏群体，领有更低的成立和运营老本。与此同期，小鹏汽车快速调整产物计谋，分手于2024年8月和11月推出针对年青蹂躏群体的轿跑车型小鹏MONA M03和小鹏P7+，通过 “工夫平权+精确卡位”的组合拳掀开增量市集。

行为小鹏汽车面向10万-15万元市集推出的首款车型，小鹏MONA M03凭借纯视觉智驾工夫及长续航带来的高性价比上风在细分市集站稳脚跟。规定2025年2月，该车型已鸠集3个月请托量冲破1.5万辆。小鹏P7+雷同承袭纯视觉智驾工夫，该车型锚定20万元级别市集，依托大空间、智能化等产物亮点，上市3个月累计请托就非凡3万辆。

尽管价钱更低的小鹏MONA M03和小鹏P7+在小鹏汽车总请托量中的占比不停晋升，然则小鹏汽车的毛利率并莫得下滑。

何小鹏在3月18日举办的2024年功绩电话会上默示，通过不息性的举座经营能力晋升、工夫降本和更大的范围效应，公司展望汽车毛利率将在2025年不息改善。惩处层笃信，小鹏汽车在宝石AI研发干预的同期将稳步鞭策齐备本年四季度盈利。

“智驾平权”后，AI也要“平权”

据官方公布的数据，小鹏汽车已鸠集4个月请托超3万辆，2025年前2个月其累计请托新车60,803辆，同比增长375%。这一收成超越了一直领跑新势力销量榜的问界品牌和理思汽车，也最初于势头正猛的小米汽车，已完成年度指标近16%。

小鹏汽车预期，2025年一季度的新车请托量将介于91,000至93,000辆之间，同比增长约317.0%至326.2%；期内总营收将介于150亿元至157亿元，同比增多129.1%至139.8%。

2025年，是小鹏汽车的产物大年。

近日，2025款小鹏G6和G9精良上市，起售价分手为17.68万和24.88万元。两款车型全系标配5C超充和小鹏图灵AI纯视觉智驾系统。

据先容，5C超充电板充电10分钟续航可增多450公里，-30℃极寒充电速度也有晋升。图灵智驾援救车位到车位智能扶助驾驶，将来还能升级园区自动漫游功能等。

“从本年运行，高品级城区智驾在中国新购车用户的渗入率将初次冲破10%，这意味着智驾需求的拐点一经到来，成长弧线将会非线性地进取。”为把抓这一市集机遇，何小鹏暴露，小鹏汽车已启动智驾工夫的大范围“降维”普及。

他默示，从小鹏P7+运行，小鹏汽车通盘的新产物齐会搭载行业最初的纯视觉智驾系统，并作念到全系标配；后续，行将上市的MONA M03 MAX车型将会初次把城区AI智驾的门槛镌汰至15万级别。

何小鹏自信默示，通过将最初的AI工夫和极致的平台化有机衔尾，小鹏汽车大要在最广漠的价钱带齐备AI平权。他说，到2026年底，小鹏汽车将会在横跨10万-50万价钱带、从紧凑型到大型的各个主流细分市集具备更完好的产物布局。

小鹏汽车的三条增长弧线

“我祈望将来在城市内作念到无东说念主驾驶汽车，跨城市的交通承袭遨游汽车，在工场和小区内带入东说念主形机器东说念主，构建一个以AI为中枢的将来出行生态。”在3月18日的财报电话会，何小鹏还共享了小鹏汽车有三条增长弧线——第一是AI+汽车；第二是从中国走向寰球市集；第三是具身东说念主形机器东说念主以及与汽车产业更深度的交融。

“我有信心辅导团队致力完成这三条增长弧线的越过，将最佳的AI智能科技产物带给寰球蹂躏者，创造更大价值。”何小鹏说。

从永恒来看，何小鹏以为AI将会从“助手”酿成社会的“基础设施”，成为日常生存中不行或缺的一部分。

自旧年8月精良通知升级为“小鹏AI汽车公司”后，小鹏汽车在智能领域的动作愈发通常，不息加大在智能驾驶、eVTOL、具身智能等方面的布局。何小鹏曾暴露，2025年展望小鹏汽车和小鹏汇天研发干预悉数约95亿元，其中AI干预约为45亿元。

小鹏汽车2020年就已尝试走向国际市集。

规定2024年末，小鹏汽车的产物已累计进入30个国度和地区，外洋门店数目已增至150家。2025年，小鹏汽车计较加速要领，将进入的市集数目晋升至非凡60个，外洋处事网点数目增至超300个。何小鹏本年2月公开建议，小鹏汽车计较加码外洋市集，力求到2030年，外洋市集能孝顺一半销量。

在3月18日的会议提问方法，投资者和媒体对小鹏汽车的非车业务也展现出极高的体恤，屡次提问东说念主形机器东说念主业务。

2024年11月，小鹏汽车公布了新研发的AI机器东说念主XPENG Iron的实机演示视频。XPENG Iron解任1:1类真东说念主比例，“大脑”承袭小鹏汽车智驾同源的图灵芯片，具备当然行走、感知、交互能力，各项性能均优于该公司发布的首款东说念主形机器东说念主PX5。何小鹏暴露，计较在本年将IRON投放于小鹏工场，初步运行试用。

何小鹏在功绩会上默示，但愿小鹏汽车自研的东说念主形机器东说念主产物能在2026年齐备生意化量产，况兼但愿机器东说念主最终齐备和汽车产物的“自动驾驶”同源，但机器东说念主比汽车更需要全集成能力。

这种全集成能力体现时机器东说念主需要深度融入物理寰球足球投注入口，在种种生存场景中知道、安全和可靠地运行，同期具备通顺当然的言语交互能力，齐备与东说念主类的高效互动。